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上投摩根基金认为，从投资角度看，投资者一方面可从经济增长的长期趋势来甄选中国未来的核心资产，重点包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等领域；另一方面则可以从精选个股的角度出发，筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种。金鹰基金表示，权益市场蕴含结构性机会，三季度需要更加关注盈利预期改善和通胀相关行业，同时建议开始布局稳增长相关领域，以及中短期情绪面有望获得提振的TMT行业。

责任编辑：张恒星 SF142【广发策略戴康团队】底部特征比较，当前阶段如何？——周末五分钟全知道（9月第3期）来源：广发策略研究文 戴康/郑恺报告摘要●“季线四连阴”、下跌比例、日均换手：接近底部特征，未达历史数值如果9月未来半个月行情延续弱势，上证综指将迎来季线“四连阴”。A股历史上季线仅有过三轮出现“四次以上连阴”，最长记录是“五连阴”。而历史上的“季线连阴”，往往市场大底就出现在最后一根阴线中。

瓦伦丁选择了“红杉”作为创始人，他为自己的合伙制企业选择了“红杉”这个名字，代表着红杉树长久的生命力，在各种环境中都能顽强生长。他为红杉奉献了那句风投领域最有名的话：“下注于赛道，而非下注于赛手。”后来，这句话代表的“下注赛道”理念被外界视为红杉整体的投资风格。当然，瓦伦丁的原话是，“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好过投资于需要创造市场需求的公司。”

这是一个创新加速、急剧变化的时代，同时，这也是一个充分尊重人性自由的时代。那些成功的KOL（网红或者TOP自媒体人）身上，一定是沉淀了很多用户心中需要的东西，或是带来智力上的愉悦感，或是带来更好的生活方式，这都是人性需求的折射。你去做一个产品、去做一个品牌，不能总想用户喜欢什么、为何喜欢，或者什么套路可以“圈粉”。真正好的产品、品牌，用户会忍不住付费的，这一定是符合人性的。

“这种事情目前基本上不涉及法律纠纷，但涉及道德评价。”燕薪认为，众筹平台的审查可能只涉及一些基本资料，不会设置更高门槛。“平台很难去设置门槛。理论上说，穷人富人都可以募款，只要如实陈述，没有虚构自己的经济状况，就不会有什么问题。但如果虚构本人经济情况来博取他人同情，获得他人捐助，这涉及更多的是道德评价。”

2． 除了“季线连阴”，我们对比了最近一个月A股市场的运行特征，与历史上几轮典型底部前最后一个月的异同。如指数日均跌幅、下跌公司占比、日均成交与换手等指标，结果显示当前A股虽未达到历史可比底部数值，但已呈现明显的底部特征。我们取本周五作为考察基期，与05年6月“998底”、08年10月“1664底”、13年6月“1849底”、16年1月“2638底”几轮市场大底前一个月、三个月、和六个月的市场特征做出对比，以衡量当前市场特征与历史大底前最后一个月的异同——（1）从上证综指日均跌幅来看，几轮底部形成前最后一个月的上证综指日均跌幅在-0.5%至-1.5%，且相比底部前三个月、底部前六个月跌幅有明显放大；A股最近一个月的日均跌幅在-0.35%、比此前几轮底部的跌幅略小，但日均跌幅亦相比此前三个月、六个月也有明显放大。（2）从下跌公司占比来看，几轮底部形成前最后一个月市场下跌公司占比基本超过70%，且相比此前三个月、六个月明显放大；A股最近一个月的市场下跌公司占比在60%，低于历史底部下跌公司的比例，但亦已相比此前三个月、六个月明显放大；（3）从日均成交与换手来看，日均成交的萎缩与“地量”特征已与历史底部前较为接近，最近一个月的上证综指日均换手率跌至0.32%，相比此前三个月、六个月进一步下降，且已低于历史上几轮底部前一个月的日均换手率（0.5%-1.1%）。